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汇市周评与展望非农报告大跌眼镜伯南克下周

2019-03-08 17:03:33

汇市周评与展望:非农报告大跌眼镜 伯南克下周恐出招

--在受到欧洲央行新购债计划打压后,美元再次被美国8月疲软非农报告重击。令人大跌眼镜的就业数据,令市场揣测美联储下周推出QE3的预期急剧升温。美元指数周五(9月7日)暴跌1.19%,盘中探至80.15,为5月11日以来水平。受此提振,全球风险资产再接再厉,金银价格再创调整以来新高,非美货币集体飙升,欧元汇率时隔四个月后再次站上1.28美元关口上方。

截止周五纽约市场收盘,美元指数收报80.17,盘中触及近4个月低点80.15,本周累计下挫1.34%。欧元/美元本周飙升310余点,自5月21日以来首次站上1.28关口上方,盘中触及1.2815高点。英镑/美元亦近4个月来突破1.60大关,盘中触及5月15日以来新高1.6031;国际现货黄金触及1742.51美元/盎司,为2月29日以来新高;现货白银探至3月13日以来高点33.65美元大关。

8月非农报告异常惨淡 伯南克下周恐出招

美国劳工部周五公布的数据显示,8月非农就业人口增加9.6万人,远逊于市场预期的12.5万人,同时比7月经下修后增加14.1万人少。失业率意外降至8.1%,平均时薪则持平。美国8月非农就业人口增幅不如预期,失业率因更多人脱离劳动力而下滑,意味着美国劳动市场陷入停滞。

面对全球经济趋缓,以及美国自动加税和政府减支形成的财政悬崖,企业雇主扩编的意愿可能不高。就业欠缺进展所造成的伤害,是美联储(Fed)主席伯南克(Ben S. Bernanke)上周表示美联储可能得再出招的原因。

据国外财经媒体调查统计的预估值介于增加7万和18.5万人之间。针对先前报告所作的修正,共扣除前两个月就业人口4.1万人。制造业就业人口创两年来降幅,人才派遣业者5个月来首度裁员,适龄工作人口占劳动力比例降至1981年以来点。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)汇市策略部门全球主管Marc Chandler表示,令人失望的美国就业数据令美联储下周以调整资产负债表来回应的可能性增加。

高盛(Goldman Sachs)公布报告称,周五的就业报告显示就业市场改善再次失去动能,增加美联储推出宽松政策的压力,预期美联储在下周政策会议上推出新一轮债券购买计划的概率已经超过50%。美联储下次会议将于9月日举行。

高盛指出,预计美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议将会宣布推出QE3,主要方式可能是机构按揭证券(AMBS),也可能包括国债。原本预期QE3将在12月底或者明年年初推出。高盛仍认为FOMC将延长利率指引,将首次调高联邦基金利率的时点从2014年末延长至2015年中或更久。

全球债券基金公司太平洋投资管理公司(Pimco)首席投资官、债券天王格罗斯(Bill Gross)周五表示,美国8月非农就业人口增幅不如预期,美联储离实施更多量化宽松(QE)政策更近一步。

格罗斯指出,美联储决策者下周在利率政策会议中将做出强烈暗示或提供积极行动。美联储将延长联邦基金利率接近零的期限至2015年。他指出,伯南克等政策制定者接下来可能购买更多美国国债和不动产抵押债券。

乏善可陈的8月非农就业报告令美国总统奥巴马在11月大选前压力重重,经济状况对大选前景至关重要。由于美元投资者可能还没有青睐那位总统候选人,选举的不确定性开始令美元承压。

全球投资者还预计美联储将维持近零利率一段时间,并实施新一轮量化宽松政策的几率增加。在新一轮资产购买计划下,美联储印钞购买债券,这压低美国国债收益率,并鼓励投资者在其他地方寻求更高回报。货供增加会侵蚀美元价值。

美国8月疲软就业报告发布后,野村证券表示相信美联储将在今年稍后宣布新一轮量化宽松政策,并进一步延长维持近零利率直至2015年。

西太平洋银行证券(Westpac Securities)高级汇市策略师Richard Franulovich表示,在美联储可能放宽政策以及欧洲央行采取措施应对尾部风险的情况下,美元持续上升的可能性不高。

为挽回欧洲央行信誉 德拉基先行救市

欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周四(9月6日)表示,决策官员赞同无限额购债计划,以货币直接交易形式(OMT)进行,以重新掌控欧元区利率,打击货币瓦解的投机交易。欧洲央行将把目标锁定期限在年间的政府债券,包含剩余到期日符合前述期限的较长天期债券。他宣布,购债将完全冲销,代表对货币供给的整体影响将是中性,而且欧洲央行不会有优先求偿权。

为了这套购债计划,德拉基已赌上个人信誉,上周他在布鲁塞尔对议员表示,欧洲央行必须夺回支离破碎经济中的利率掌控权,并拯救欧元。西班牙与意大利等国政府如今得决定,是否要向欧洲纾困基金求援,同意附带条件,继而启动欧洲央行购债。

德拉基称,当异常金融市况和金融稳定风险存在时,政府必须随时准备在债市启动欧洲金融稳定机制(EFSF)/欧洲稳定机制(ESM),并接受严格且有效的条件。他补充称,若政府没有履行约定义务,欧洲央行保留终止购债的权利。

花旗(Citi)分析师Andrew Cox称,德拉基说的一切都与之前泄露的消息相吻合。如果不看市场的反应,我们期待接下来几天和几周内,对欧盟资产的需求将决定欧元的方向。欧银公布的OMT细节增加了安全的信誉,并有助于增加欧元区资产的需求。

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦外汇策略师Michael Sneyd表示,与此前的泄露的报道相当一致,没有任何实质的惊喜。事实上他们清楚表明购债计划将被冲销,消减了类似QE的风险,并将让人们停止使用欧元作为融资货币。在我们获得大量信息后市场上已经有一定的预期,但是我不认为欧元疲软将会继续。

下周汇市前瞻:

展望下周,由于美国8月非农令人大失所望,推出QE3恐在所难免,因此美联储9月日货币政策决议及主席伯南克会将成为市场焦点,料将令投资者神经紧张。此外,德国宪法法院将在下周三对欧洲纾困基金的合法性作出裁决,鉴于兹事体大,市场普遍预计该法院将裁定合法,令西班牙、意大利及希腊等负债沉重国家顺利获得救助。同时,新西兰联储、瑞士央行将召开货币政策会议。英国央行将公布季度简报、欧洲央行将发表月报。这些风险事件料将给下周汇市提供新一轮交投指引。

● 美联储货币政策决议及伯南克会

美联储将于下周三(9月12日)召开为期两天的货币政策会议,并将于北京时间周五(9月14日)00:30公布货币政策决议及声明。之后,主席伯南克将于北京时间02:15召开会,阐述美联储货币政策。8月疲软非农就业报告将令美联储推出新一轮量化宽松措施的几率大幅攀升。高盛等投行均认为美联储下周推出新措施的可能性升高。

到底推不推第三轮量化宽松政策(QE3)是美联储本次会议的一个看点。自从8月会议纪要公布及美联储主席伯南克在杰克逊霍尔讲话后,市场对美联储推出QE3的预期越发强烈,因为8月会议纪要显示许多委员倾向进一步宽松且伯南克手中仍紧握QE3,称必要时候将采取新一轮购债计划。

Charles Schwab Corp驻纽约首席投资官Liz Ann Sonders表示,伯南克上周发言符合他们预期,他不排除更多宽松措施,但也没宣布任何具体信息。他不想跑在他自己的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前面。

Sonders指出,从现在直到9月中,除美国8月非农就业报告外,市场焦点将放在FOMC下周会议,同时也将是德国宪法法院就欧洲纾困基金作出判决时,因此欧美两边都会有重大消息。任何欧洲对汇市影响,将大于 美国国内消息,除了就业报告例外。

鉴于美国经济状况并未来到促使美联储推出非常规货币政策,下周伯南克和其同僚们很有可能继续在常规政策工具箱中寻找弹药,即讨论并下调金融机构存款准备金率和修改利率指引将超低利率至少维持到2014年底修改成2015年中或年底。

● 新西兰联储货币政策决议

新西兰联储(RBNZ)将于北京时间下周四(9月13日)召开货币政策会议,并公布利率决议,市场普遍预计该联储将继续维持2.50%利率不变。预计该联储将继续重申鉴于欧元区情势可能进一步恶化下,经济增长料温和,通胀亦或受控,这样的政策决定适当的言辞。

新西兰经济研究所(NZIER)此前表示,2012年新西兰经济增速将保持平稳,因消费者和政府为清偿债务而选择谨慎支出,这使得新西兰联储或将维持利率不变直到2014年。

NZIER坚持认为,新西兰联储直到2014年1月才会升息25个基点。目前利率处在纪录低点2.5%。此前接受媒体调查的分析师的预期中值显示,新西兰联储将在明年第二季度开始升息。

● 瑞士央行货币政策决议

瑞士央行(SNB)将于下周四15:30召开货币政策决议,预计该央行将重申近不惜一切代价捍卫瑞郎汇率及瑞郎上限1.20。

近日,有市场传言瑞士央行将瑞郎上限1.20调整至1.22。对此,瑞士央行行长乔丹表示,央行将竭尽全力守卫瑞郎兑欧元汇率上限1.20。同时,瑞士央行副行长丹亭称,瑞郎汇率依然被高估。

本周有传言称,瑞士央行在外汇市场大手笔买入欧元,导致欧元/瑞郎持续攀升。周五进入欧洲交易时段,欧元/瑞郎攀升至6个月新高1.2135。对此,瑞士央行拒此发表置评。

●下周重要经济数据一览

周一

日本 7月未季调经常帐

日本 第二季度实际GDP修正值

澳大利亚 7月季调后投资房屋贷款许可额

日本 8月家庭消费者信心指数

法国 7月工业产出

意大利 第二季度GDP终值

欧元区 9月Sentix投资者信心指数

周二

美国 7月消费信贷变动(亿美元)

英国 7月商品贸易帐(亿英镑)

加拿大 7月贸易帐(亿加元)

美国 7月贸易帐(亿美元)

周三

日本 7月核心机械订单

日本 8月国内企业商品物价指数

澳大利亚 9月西太平洋/墨尔本消费者信心指数

法国 8月消费者物价指数

德国 8月消费者物价指数终值

法国 7月经常帐

意大利 7月季调后工业产出

欧元区 7月工业产出

美国 7月批发销售

美国 上周EIA原油库存变化(万桶)(至0908)

周四

瑞士 8月生产者/进口物价指数

意大利 8月消费者物价指数终值

欧元区 第二季度劳动力成本

加拿大 7月新屋价格指数

美国 8月生产者物价指数

美国 上周季调后初请失业金人数(万人)(至0908)

周五

美国 8月政府预算(亿美元)

欧元区 8月核心消费者物价指数终值

美国 8月零售销售

美国 8月消费者物价指数

美国 8月工业产出

美国 9月密歇根大学消费者信心指数初值

美国 7月商业库存

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